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且一季度为不锈钢复合管栏杆传统需求淡季，灯光护栏价格或将面临下跌风险，公司在银河帮助下开展灯光护栏场外交易，通过买入熊市价差，对5000吨灯光护栏库存进行套期保值，同时卖出更高价位的看涨，以获得权利金，套保效果，津西国贸基于对一季度市场的判断，去年12月末构建了2月21日到期的“三项领子”，即在灯光护栏主力合约价格在1853元/吨时，买入价格1853元/吨的看跌。同时卖出价格1760元/吨的看跌，并卖出1920元/吨的看涨，该组合的权利金成本为13元/吨，该策略持有到期时，如价格在1760元/吨以下，1853元/吨和1760元/吨两个看跌会行权。除权利金支出外的净收入可达80元/吨；如价格在1853—1760元/吨。企业通过对买入的看跌行权可以获得线性收益，卖权不会被行权；如价格在1853—1920元/吨。3个都不会行权，企业只需承担权利金13元/吨的亏损；即使价格上涨到1920元/吨以上，企业在端的亏损也可以通过大幅来弥补，津西国贸交易入场时，唐山二级焦到厂价为1850元/吨，价格1853元/吨，因疫情影响运输，灯光护栏价格上涨至1900元/吨，受市场情绪影响迅速下跌。津西国贸在2月3日以1769元/吨的价格平仓，通过对5000吨灯光护栏开展套期保值业务，获得54元/吨的权利金收益。